基建需求滞后 聊城无缝钢管厂价格面临回调
2020-4-30 17:14:12 点击：
目前利润还是非常好的。从目前产出的水平来看，当前电弧炉的产能利用率是65%，而去年的峰值77%，说明应该还是有空间。从高炉来看，虽然高炉现在的产出已经跟去年水平差不多了，但是当前还有将近十来条高炉没有投产，因此后面可能还会有复产的一个增量。所以我觉得后面供应端的压力应该还是挺大的。
对于供应端的压力，我个人觉得今年在市场化调节机制下，供应端压力完全取决于利润。从目前利润来看，的确比预期要好不少。从短流程来看，一个简单的指标就是螺废差——螺纹钢和废钢的价差。目前Mysteel的废钢指数螺纹钢指数价差是1700多块钱，这意味着短流程，螺纹钢的利润可能有四五百块钱。
基建开工存在良好的惯性，只有遇到政府没钱才会停止脚步。3月份大量基建项目的开工，带旺了采购需求，是支撑三四月钢市 去库存、钢价上涨的重要原因。不过基建的需求也有上限，上限就是政府的钱不是源源不断的。一季度的地方债发行是去年同期的五倍，那么未来在减税的背景下， 地方政府到底能够支撑多大的债务令人生疑，从而影响基建进度。供应压力渐显聊城无缝钢管厂价格面临回调。 整体来看，在供应维持高位、需求环比走弱的分叉下，螺纹库存后续去化将继续放缓，厂库或较总库提前见底回升。
目前钢厂库存有可能成为一个利空的爆发点，因为在这么一个价格，贸易商不主动拿货，钢厂如何销售订单？继续涨价去库存的套路似乎也走不动，钢厂之间只能降价才能促销。库存一定不能上升，这个是钢厂生产的底线。
基于上述分析，供应、需求面偏空，宏观层面中性偏空，预计螺纹价格在5月存在阶段性回调的压力。
二三季度，我是觉得像去年底提到的，今年全年房地产需求不会断崖式下滑。可能会出现一个小幅的下行，但是从基建需求效应已经体现的情况来看，今年总体的需求都比去年年底预期的要好。一方面，房地产需求不会断崖式下跌的这个逻辑，另外一个，基建需求有一个政策的滞后性。我们当前看着这些需求改善，他并不是一下起来的，而是去年一年货币的累积效应，包括去年财政的累积效应，叠加出来的。并不是说领导一说收紧，聊城无缝钢管厂需求就马上拐头。所以全年来看，今年需求应该都不会差。
对于供应端的压力，我个人觉得今年在市场化调节机制下，供应端压力完全取决于利润。从目前利润来看，的确比预期要好不少。从短流程来看，一个简单的指标就是螺废差——螺纹钢和废钢的价差。目前Mysteel的废钢指数螺纹钢指数价差是1700多块钱，这意味着短流程，螺纹钢的利润可能有四五百块钱。
基建开工存在良好的惯性，只有遇到政府没钱才会停止脚步。3月份大量基建项目的开工，带旺了采购需求，是支撑三四月钢市 去库存、钢价上涨的重要原因。不过基建的需求也有上限，上限就是政府的钱不是源源不断的。一季度的地方债发行是去年同期的五倍，那么未来在减税的背景下， 地方政府到底能够支撑多大的债务令人生疑，从而影响基建进度。供应压力渐显聊城无缝钢管厂价格面临回调。 整体来看，在供应维持高位、需求环比走弱的分叉下，螺纹库存后续去化将继续放缓，厂库或较总库提前见底回升。
目前钢厂库存有可能成为一个利空的爆发点，因为在这么一个价格，贸易商不主动拿货，钢厂如何销售订单？继续涨价去库存的套路似乎也走不动，钢厂之间只能降价才能促销。库存一定不能上升，这个是钢厂生产的底线。
基于上述分析，供应、需求面偏空，宏观层面中性偏空，预计螺纹价格在5月存在阶段性回调的压力。
二三季度，我是觉得像去年底提到的，今年全年房地产需求不会断崖式下滑。可能会出现一个小幅的下行，但是从基建需求效应已经体现的情况来看，今年总体的需求都比去年年底预期的要好。一方面，房地产需求不会断崖式下跌的这个逻辑，另外一个，基建需求有一个政策的滞后性。我们当前看着这些需求改善，他并不是一下起来的，而是去年一年货币的累积效应，包括去年财政的累积效应，叠加出来的。并不是说领导一说收紧，聊城无缝钢管厂需求就马上拐头。所以全年来看，今年需求应该都不会差。
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